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日本首家上市企业破产:中国如意集团算盘“落空”?

2020-05-19 09:33:17    来源:虎嗅网

疫情重压下,日本破产倒闭的企业与日俱增。

截至上周五,150多家日本企业因冠状病毒的爆发破产倒闭,其中RENOWN成为首家破产倒闭的上市企业。

5月15日,日本经济新闻社报道,日本服装巨头RENOWN放弃以自身力量进行经营重组,子公司RENOWN AGENCY(东京)作为债权方,15日向东京地方法院申请适用《民事再生法》已被受理。根据信贷研究公司 Teikoku Databank 的数据,这是自2019年1月以来日本上市公司首次申请破产。

接下来,RENOWN将于6月16日从东京证交所(Tokyo Stock Exchange)摘牌退市。

如意集团收购RENOWN

1902年,RENOWN在大坂府成立。

经过几十年发展,RENOWN逐步从一家纺织品批发企业壮大成坐拥3000多家门店的服装帝国。旗下衍生出Arnold Palmer、Hiroko Koshino、D'Urban、Anya Hindmarch等30多个著名服装品牌,涵盖男装、女装、儿童、正装、休闲等所有服装领域。

在上世纪90年代初日本资产泡沫经济爆发之前,RENOWN凭借出色的销售业绩,稳坐第一大成衣运营商的位置。

然而,随着日本整体经济环境疲软,人口萎缩、消费能力不足给整个服装产业带来巨大冲击,RENOWN集团销售业绩逐年下滑,甚至出现了管理层和大股东夺权的闹剧。

这恰恰给虎视眈眈寻找海外收购的中国如意集团创造了乘虚而入的机会。

山东如意集团的前身为始建于1972年的山东济宁毛纺织厂,改制后国有股退出,逐渐发展成多元持股的大型中外合资企业(澳大利亚麦德国际贸易有限公司持股32%)。

其在国内主营业务收入居中国纺织服装行业第8位,如意服装居中国服装行业竞争力前八、如意印染居中国印染行业前三、如意棉纺居中国棉纺织行业前十。

2010年经北京和君咨询管理公司介绍,如意集团与RENOWN公司接触并考察了该公司,最终确立收购意向:如意出资约40亿日元(合4400万美元)收购Renown 41%股份,从而成为该公司第一大股东并在其董事会中占有3个席位。

同年7月29日,日本RENOWN公司召开临时股东大会,高票通过了山东如意科技集团收购该公司41.18%股权的议案,标志此项收购正式完成最后法律手续。

RENOWN社长北畑稔(Minoru Kitabatake)表示,此次结盟将使这家处境艰难的日本百年老店能够充实自身资本、降低成本基础并在海外市场扩张,尤其是在快速增长的中国市场。

“这是中国纺织企业第一次收购日本上市公司。”如意集团相关人士称,此项收购是当年整个行业里程碑式事件。

商务部在《2010年驻亚洲国家经销处调研汇编》中对如意集团成功收购分析原因如下:

1. 如意集团拥有先进的制造设备和完善的供应链,企业文化中重视创新,软硬件实力符合RENOWN公司对合作伙伴的要求;

2. 日本经济疲软形势下消费市场萎缩,RENOWN公司业绩不佳,新的年轻管理层要求变革,强烈希望搭上中国快速发展顺风车,借与如意集团合作打开中国市场;

3. 如意集团抓住RENOWN现金流紧张、公司陷入财务困境的有利时机,一举完成收购。

如意集团算盘“落空”

此前,中国纺织服装企业受限于研发、技术创新、品牌营销等门槛,一直在国际产业分工体系中被挤压在低利润区的制造环节(提供廉价劳动力),而发达国家企业则凭借研发设计、品牌营销优势占据产业链上游。

如意集团原本计划通过收购RENOWN形成产业链整合协同,比如获得RENOWN的设计研发能力、品牌知名度等,以此提高企业向价值链上游攀升的能力。

不曾想,近十年来日本纺织企业数及就业人数锐减(此前外媒数据减少40%~50%),RENOWN非但未能利用如意集团在中国的销售网络扩大市场空间加速发展,反而在与优衣库新品牌争夺市场份额时节节败退。

2020年,在日本防疫管控政策下百货商场全面停摆,70% 销售额依赖于百货公司各个分店的RENOWN销售额陡崖式下跌,3月店铺销售额同比去年减少42.5%,4月减少81.0%,加上从如意集团约50亿日元的销售款回收受阻,致使RENOWN负债总额达138.79亿日元(约合人民币9.2亿元),资金链直接断裂。

十年前那笔收购案完成后,如意集团董事长邱亚夫曾表示说:“就算RENOWN最终不能起死回生,我们从它那里看到自己的差距、学到管理经验,也值了。”

如今看,如意集团并未从对RENOWN的学习过程中得到精进。资金捉襟见肘的山东如意,今年以来多次被告上法庭。

《界面新闻》此前相关报道中:3月初,瑞士奢侈品牌Bally称山东如意未能按时向Bally母公司JAB控股支付6亿美元的收购费用;4月,山东如意收购的以色列男装集团Bagir也提出,山东如意未能按时支付收购款项,导致收购交易未能如期完成。

另外,4月底英国足球名将大卫·贝克汉姆也已经宣布终止与英国高端男装品牌Kent & Curwen的合作伙伴关系。Kent & Curwen是香港利邦集团旗下品牌,后者目前由山东如意科技集团有限公司控股。

《华夏时报》记者还在最近披露的一份法律文书中发现,如意系多家公司正面临工资拖欠、资金周转难甚至半停产的状态。

日前,如意集团发布的2020年一季度财报显示,公司实现营业收入1.59亿元,较去年同期下滑40.03%,归属于上市公司股东的净利润781万元,同比下滑22.78%,如果扣除非经常性损益,其净利润则亏损1027万元,同比下降幅度高达237.67%。

在此之前,如意集团2019年全年业绩也并不乐观。

如意集团2019年财报显示,公司2019年实现营业收入11.5亿元,同比下滑13.39%,归属于上市公司股东的净利润为4816万元,同比大幅减少51.35%,扣除非经常性损益,其净利润只有1628万元,同比下滑幅度高达66.43%。

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